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中证期货美国农业部USDA4月供需报告解

2019-02-28 08:18:05

中证期货:美国农业部(USDA)4月供需报告解读

本期摘要:

大豆总体评述:

美豆库存对近期影响效用已经减弱。随着时间的推移,该年度的关注重心已经转移到南

大豆的产量以及全球库存调整上。该次报告超预期上调全球大豆库存给市场带来偏空的

响。中长期而言,全球大豆的供需格局区域宽松的趋势未改变。

棉花总体评述:

美农业部4月供需报告上调全球期末库存,调整主要来自对全球棉花消费上调、产量下

调,

以及期初库存的上调。分国别来看,报告对美棉期末库存未作调整,但对中国棉花的期

库存进行了上调,因此,预计此次报告对全球棉市产生利空影响,尤其对国内棉市,但

于此次上调与前期市场预期吻合,故利空影响有限。

玉米总体评述:

美国年末库存增长幅度虽低于预期,但幅度仍较大,这也是3月季度库存上调后的正常

反映,库存消费比较前期报告好转;巴西产量如预期上调,但是幅度小幅高于预测值;

球库存小幅上调。整体来看对市场影响不大。

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